39中文网

手机浏览器扫描二维码访问

第195章 墨西哥金融危机的罪魁祸首(第1页)

江海早就布局了墨西哥,先遣队伍早就进去墨西哥调查具体金融数据。

现在这部分人还留在墨西哥,尽管这部分人都持有港英双重户籍,但是真正暴乱了,难免有误伤。

于是江海给公司人员下达了撤退命令。曾经江海视这次危机为大机遇,准备狠狠捞一笔。

但是因为各种阴差阳错,他的资产规模自然看不上这次危机了。

在20世纪大部分年份里,墨西哥是一个相对贫穷的国家,而它恰巧位于美国这样一个非常富裕的国家的南部。墨西哥的繁荣始于20世纪70年代。到20世纪80年代,墨西哥已经把它的经济转变成了一个引人瞩目的新兴市场的成功史话。

危机最先的根源从墨西哥的固定汇率制度开始。

墨西哥的“爬行钉住”汇率制的运行机制如下。从1991年11月11日开始,墨西哥银行将比索对美元的价值固定在一个官方干预的区间内。比索对美元的上限是3.0520。下限每天按0.0002比索扩展,也就是说比索逐渐贬值在理论上是允许的。最低限价上的这种日常变化在1992年10月21日每天被增加到0.0004比索。

尽管实施了比索稳定化计划(要求政府随时按照钉住汇率购买比索),墨西哥利率和美国的利率之间存在巨大的差异。在1994年1月,Cetes年利率和可比的美元年利率之间的差额为6.22%。Cetes是由墨西哥政府发行的以比索标价的短期国库券。到7月,Cetes利率与可比的美元利率之间的差额已经升到了9.94%。而在危机爆发前的12月初,这一差额约达7%。

只要外国投资者认为墨西哥的固定汇率制度可以维持,他们就会有强大的动机持有比索。比索的最低限价被允许以每天仅0.0004比索的速度下降,即理论上的最大年均贬值率为该货币的4.8%。

在20世纪90年代早期,资本大规模涌入墨西哥。据国际货币基金组织估计,在1990~1993年间,墨西哥吸收了910亿美元的外资,仅1993年一年就达300亿美元。考虑到墨西哥巨大的经济繁荣,比索贬值的风险看起来是很遥远的。但是,事实上,墨西哥正在为自己制造一个头等“比索问题”。

令人感到惊奇的是,危机之后外国投资者也没有意识到,正蜂拥进入墨西哥的大批资本有一天可能会流出并使墨西哥陷入混乱。人们对于墨西哥的经常账户赤字已经从1988年的38亿美元稳步上升到295亿美元而沾沾自喜。按百万美元衡量,墨西哥的经常账户赤字是:

许多老练的职业投资者无视那些预示灾难的警告信号,因为他们确信对墨西哥投资无异于拥有一座金矿。

当局强化了这种错误观念。在一次公然的舆论导向中,前财政部长皮德诺-艾斯皮在1993年用下面引人注意的逻辑消除了人们对墨西哥的经常账户的担忧:

当我还是学生的时候,一些宏观经济指标的意义已经发生了改变。目前,一个庞大的经常账户赤字,并不是表明政府恣意挥霍,而是说明由资本回流或外商直接投资带来的私人投资的强烈扩张。

艾斯皮的谈话反映了在20世纪90年代的新兴市场中经常听到的一个可怕的经济谬论。资本突然流入某个国家的事实并不必然意味着这个国家正在增长甚至繁荣。相反,对于墨西哥而言,它也许只是一个反映经济扭曲吸引外国资本的信号,这里经济扭曲就是比索的固定汇率制度。可以说,由于所有投资者的关注,这种货币可能贬得一钱不值。投资者对这个国家的投资热情只在于表面上固定汇率制的存在,而不是仔细研究真实经济机会后的结果。

考虑到投资者对汇率稳定性的关注,令人感到惊奇的是,几乎没有人发现比索很有可能在危机前被大大高估了,而这正是经济学家鲁迪格-多恩布什(RudigerDornbusch)所持的观点:

自从20世纪80年代末期以来,同美国生产者价格相比,到1993年,墨西哥的生产价格按美元计算已经升高了45%。至少被高估了25%。增长减速了(除了选举年份以外),以商业银行贷款利率衡量的真实利率非常高,并且对外账户的平衡变成了大量[资本账户]的顺差。所有显示金融将陷入危机的症状都出现了。

加剧墨西哥问题恶化的一个外部因素,就是美国联邦储备局的货币政策在1994年早期转向了紧缩。实际上,在墨西哥处于这样一种危险的情况下,这就是火上浇油。这一例子反映了一个大国的一项政策会如何对一个更小的邻国造成间接的和意外的灾难性后果。

1994年2月4日,由于担心通货膨胀压力在迅速扩张的美国经济中进一步加剧,联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标提高了25个基点。可以说,这是美联储主席艾伦-格林斯潘的警告信号。在之后9个月里,美联储提高了联邦基金目标6次还多。在这年里,美联储急剧抬高短期利率,合计300个基点。11月15日发生的最后一次,利率急剧提高了75个基点。

比索危机多大程度应该归咎于美联储呢?美联储所宣称的措施,就是实施最符合美国利益的货币政策。就像格林斯潘在警告考虑实行美元化的国家中所宣称的那样,美国领土以外的国家的事务与美国不相干。

事后两位墨西哥银行的经济学家研究了这场危机并说道:“我们发现明显的证据,墨西哥经历了一场由政治引起的投机性攻击,而不是一场基于真实经济混乱的危机。”

但是这些数据完全证明,目前美资进入市场还很少。只是用几条政策就让墨西哥金融市场崩溃,但是现在还只是初期,威力还未显现。

而且美资没有大部分入场,江海这么大的资金体量根本不敢入场。就现在而言,1994年墨西哥的国内生产总值(GDP)约为5278亿美元。

GDP是衡量一个国家或地区经济规模和发展水平的重要指标,但它并不能完全反映一个国家的经济状况和人民生活水平。

这还是GTP总值,所以这个体量的市场,江海的盛世资本只能悄悄咪咪跟随美资喝汤。不然绝对被美资先收拾他,毕竟那是人家早就预订的后花园,贸然抢肉吃容易引火烧身。

喜欢重生91打造世界顶级财阀请大家收藏:()重生91打造世界顶级财阀

落雨落  洪荒:跟通天打赌,喊来亿万大帝  林先生的体育生小男友  鼎逆山海  傅爷宠我入骨  阿姨比我大了十八岁  她细腰娇骨,撩疯禁欲竹马  沙漠之鹰  网球:开局绑定龙马,倍增返还  都市最强神医赘婿  养成系反派大小姐  跟高冷校花同房,我成荒古圣体了  杀妻证道?容我荡平穿书管理局  第四天灾:星海狂潮  生为瞎子,多几个保镖怎么了?  我是邪恶阵营?直接逆风翻盘!  疯批王爷读我心,我改剧情发神经  让你送妹妹上学,你和老师好上了  恶女娘娘双胎:太子拼搏封我为后  反穿:她们真的不来自提瓦特  

热门小说推荐
我混模特圈的

我混模特圈的

上辈子沐笙历经艰辛,终于得到‘女人的秘密’的入选邀请函,然一场意外,回到当年初入模特圈的时候。那个时候,华夏国还没有超模,那个时候,国际舞台上没有东方面孔。重生归来的沐笙,毅然选择了与上一世不同的道路,一条更艰辛的道路,一个披荆斩棘的道路。原本以为要独自攀登上高峰的她,某个人却牵起了她的手,一起携伴前行。某热门综艺节目导演沐笙啊,要不要当我们节目的常驻嘉宾啊?沐笙??不是说好只来一期吗?导演哎呀,你性格太吸粉了,你看你那一期播出后,我们收视率都爆了!要不来混综艺圈吧?沐笙我混模特圈的。阅读指南1本文1V1,走轻松爽文路线,不虐!2情节虚构,娱乐为主。3书友群442060939如果您喜欢我混模特圈的,别忘记分享给朋友...

首富生日宴废材上门女婿竟叫爸爸

首富生日宴废材上门女婿竟叫爸爸

那些曾经瞧不起你的人,现在一一被你踩在脚下,哭喊着求你放过。许超终将让所有人看看什么是王者归来。。。...

封神:麾下十万大罗

封神:麾下十万大罗

白歌魂穿封神,成了大商三山关新任总兵,并获得了武略系统。只要绑定的士兵能力提升,白歌也会获得同步提升。而他的麾下有十万奴隶矿工!每个人提升一点灵力,那我岂不是就提升十万点?还挖什么矿?来我教你们修仙!PS已有高订1W2均订过4K的完本洪荒文,品质保证。新书期每天上午八点准时更新!!!如果您喜欢封神麾下十万大罗,别忘记分享给朋友...

重生之毒医太子妃

重生之毒医太子妃

重生之毒医太子妃简介emspemsp关于重生之毒医太子妃下辈子,我年玉定与你们,与这赤宇天下纠缠到底,不死不休!上一世,她穷尽所有满身罪孽,换来的却是毒酒一杯!这一世,她势必让所有欺她,辱她的人,血债血偿!斗继母,虐渣男,顺便...

王爷狠狠疼:爆笑小邪妃

王爷狠狠疼:爆笑小邪妃

为了逃避追杀,贺兰玖躲入水底,一不小心看见了某妖孽的果体。她嘴贱问哥哥,你那个有舌头长吗?一句话引发血案,她被妖孽毁了清白!这下梁子结大了!等妖孽落难了,她又狠阴了他一把。得逞后,她阴险笑如果您喜欢王爷狠狠疼爆笑小邪妃,别忘记分享给朋友...

全球诸天时代

全球诸天时代

灵气复苏地球上涌现一个个异世界通道。每个世界内都存在多种不同属性的‘元能!’为‘治百病延寿元开穴窍练肉体凝灵根化妖形聚神通’元能种类无数人体可以无限融合,直至造化全能!而一年后。江苍有幸得到异世界的进入方法,却被早期‘元能者’杀死。只是当他再次睁开双眼,却发现自己回到了异世界刚开启的时间而这个时间存在着开启后,却短瞬消失的第一个世界第一颗元能如果您喜欢全球诸天时代,别忘记分享给朋友...

每日热搜小说推荐